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  • 专题探讨:DailyFX三大外汇交易经验 https://www.dailyfxasia.com/feaarticle/20210515-7711.html
  • 纳斯达克指数:
    受通胀预期和利率上升担忧的影响,投资者大量抛售科技股,导致大型科技股走势受抑,纳指与道指走势也出现明显分化。宽松货币政策氛围支撑科技股的高市盈率,若利率趋向收紧,对科技公司的即期现金流产生影响,进而影响未来的盈利预期,公司价值将下降,纳指的走向很大程度上仍取决于经济复苏和央行货币政策。纳斯达克指数目前处于高位整理,大致区间在12300-12800-13300-13900,在有效突破14000-12300之前,维持震荡看法。(Arthur)
  • 周五美股开盘:道指涨0.70,报34259.20;
    纳指涨1.06%,报13264.77;
    标普500涨0.79%,报4145.05。
  • 美国4月工业生产年率:16.5% 前值:1%;
    美国4月工业生产月率:0.7% 预期:1% 前值:1.4%。
  • 数据快评:“恐怖数据”平淡无奇,英镑/美元1.4000上方蓄势待涨 https://www.dailyfxasia.com/cmarkets/20210514-15221.html
  • 黄金/美元∶
    美国刚刚公布4月零售销售数据,数据结果低於预期的1.0%,数据公布後金价一度逼近1840阻力,这里是一周以来的主要阻力。对比周三美国CPI数据的飙升,零售销售意外平淡可能影响到投资者对美联储收紧货币政策的判断,此前CPI的火爆让市场担心美联储会提前收紧货币政策,似乎市场开始冷静下来。图表走势显示,金价在突破1800美元之後保持强势,支撑由1800上移至1830一线,美元回落可能推动黄金再次尝试突破1840-1850强阻力,若突破可能进一步指向1880-1900。(Arthur)
  • 美联储梅斯特:现在是观望的时候,不是调整政策的时候
  • 美联储梅斯特:希望看到通胀率上升并保持在2%以上
  • 美国4月进口物价指数年率:14.4%;
    美国4月进口物价指数月率:0.8%;
    美国4月出口物价指数年率:10.6%;
    美国4月出口物价指数月率:0.7%.
  • 美国4月零售销售月率:0% 预期:1% 前值:9.8%修正为9.7%;
    加拿大3月批发销售月率终值:2.8% 预期:0.9% 前值:-0.7%修正为-0.9%。
天天在说缩表,你知道缩表的前半生和后半生吗?

天天在说缩表,你知道缩表的前半生和后半生吗?

DailyFX团队,
要点:
*2008年金融危机后美联储实施大规模的购债计划;
*未来资产负债表规模视经济情况而定;
 *加息退居二线、缩表尚未开启,三季度美元或难言利好

自今年5月份以来,美联储一直提出要缩减规模庞大的资产负债表。目前美联储的负债规模达到4.5万亿美元,远远超出历史水平。那么这4.5万亿的资产负债前半生是如何来的,后半生又将怎么解决?且看小编一一道来。

前半生积债累累
2008年9月,美国市场的一欺诈浪潮席卷了抵押贷款市场,信贷市场随后崩溃,引发全球金融危机。为了应对这场危机,美联储将联邦基金利率降至0.0%-0.25%的超低水平,并且还采取了购买债券等一系列非常规货币政策工具,以压低长期利率和刺激经济。自2008年底至2014年10月,美联储购买资产总计达到3.9万亿美元,而金融危机之前仅维持在8000亿美元左右。美联储在此期间持有的资产规模占GDP规模从2007年底的6.1%升至2014年底的25.3%,资产负债达到前所未有的规模。

随着美国经济的稳步复苏和劳动力市场的不断改善,加之长期维持超低利率会影响金融稳定,美联储前主席伯南克在2013年5月首次释放了缩减资产购买规模的信号,在当时还引发了所谓的“QE缩减恐慌症”,2014年1月美联储正式开始削减资产购买规模,即:每月缩减100亿美元,但这相对于4.5万亿的总额来说只不过是杯水车薪。

后半生渐入佳境
自2015年12月开始,美联储率先开启加息,随后在次年12月、今年3月和6月又分别加息三次。但是最近数月美国通胀持续低迷,美联储内部对未来的加息路径更为谨慎,加息已经退居二线。隔夜的7月政策会议上美联储表示将相对较早的缩表,多家机构认为9月份料是最合适的时机。

鉴于缩表和加息同步进行可能会引发市场动荡,美联储对缩表的进程十分谨慎。美联储在6月的政策声明中表示,计划开始缩减到期再投资60万亿美元,并且未来每3个月调整一次至每月降低300亿美元。此外,美联储还称将削减MBS至每月40亿美元,未来12个月每3个月调整一次至每月缩减200亿美元。

虽然美联储内部就同意缩表达成了一致意见,但具体缩至多少仍有分歧,有官员认为当前的经济环境与经济规模与2008年不可同日而语,当时的资产负债规模已经远远不能满足现在的需要。现在尚不清楚美联储将于何时宣布资产负债表已经重回正常水平,不过归根到底这主要取决于未来美国经济对缩表的反应。有分析师称,根据美联储此次的政策声明来看,如果美联储按照当前的步伐来缩表,预计到2021年3月份资产负债表将回归正常水平,即少于3万亿美元。

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