IMF敦促日央行维持宽松措施，政策背离加剧或支持美/日由弱转强

*美联储在上周加息并计划缩表，日央行则保持政策不变
*IMF预计日本2018年通胀率仅为0.6%，因此日央行应继续维持宽松政策
*日内美联储官员杜德利发表乐观言辞提振美元
*美元/日元突破年初以来下行通道，年内走势可能迎来转折

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美联储和日央行在上周都公布了最新利率决议。美联储方面不但一如预期再次加息25个基点，同时计划将于年内开始缩减资产负债表，向市场展示的是美联储将继续推进货币政策正常化的前景。而日央行方面，则维持利率在-0.1%以及10年期国债利率目标在0.0%不变，并保持资产购买规模不变。这意味着在日央行维持宽松原地不动的同时，美联储正逐渐收紧政策，政策背离加剧可能为美元/日元汇率提供坚实支持。

其实在日央行上周会议之前，市场一度传闻日央行将释放政策正常化的信号。当然后来的结果众人皆知，该央行并没有暗示削减宽松措施，不过对未来前景表现较为乐观，认为“整体CPI年率将超目标稳步迈进”。不过本周一国际货币基金组织（IMF）毫不留情给日央行的乐观泼了盆冷水，该机构认为日本今年的通胀率为0.7%，2018年也可能只有0.6%，因此敦促日央行应该维持目前的宽松政策。其实结合近期经济增长和通胀数据，日本经济今年虽然稍有改善，但是通胀率低企的困境没有摆脱，因此日央行的宽松政策不再加码已是万幸。
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日内纽约联储主席杜德利发表讲话，给与了美元反弹动力。他表示，失业率和通胀率处于良好水平，通胀率略小于美联储希望看到的水平。不过对于通胀低于目标的问题，他表示未来通胀和薪资都会上升。尽管并未对下半年货币政策前景置评，但是对美国经济的信心表明他的政策立场是倾向鹰派的。

美元/日元技术分析：日图显示，汇价上周五冲高回落未能突破年初以来下行通道上轨（现位于110.85），不过日内至目前的上涨已经明显形成有效突破，这预示走势或将扭转今年初以来的走势转向看涨前景。至于短线操作，如果遭遇回调则倾向在110.80以及111.00等支撑上方逢低做多，或者在上行突破阻力111.40后跟进做多。
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（唐斌元）