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央行利率日历

提供全球主要央行利率决议时间,更新央行利率水平、利率决议声明以及货币政策会议纪要。

2019 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月
美联储 31 - 21 - 2 20 - 1 19 31 - 12
欧央行 24 - 7 10 - 6 25 - 12 24 - 12
英央行 - 7 21 - 2 20 - 1 19 - 7 19
瑞央行 - - 21 - - 13 - - 19 - - 12
加央行 9 - 6 24 29 - 10 - 4 30 - 4
日央行 23 - 15 25 - 20 30 - 19 31 - 19
澳储行 - 5 5 2 7 4 2 6 3 1 5 3
纽储行 - 13 27 - 8 26 - 7 25 - 13 -
瑞典央行 - 13 - 25 - - 3 - 5 24 - 19
挪威央行 24 - 21 - 9 20 - 15 19 24 - 19
美联储
1月 31日
3月 21日
5月 2日
6月 20日
8月 1日
9月 19日
10月 31日
12月 12日
瑞央行
3月 21日
6月 13日
9月 19日
12月 12日
澳储行
2月 5日
3月 5日
4月 2日
5月 7日
6月 4日
7月 2日
8月 6日
9月 3日
10月 1日
11月 5日
12月 3日
挪威央行
1月 24日
3月 21日
5月 9日
6月 20日
8月 15日
9月 19日
10月 24日
12月 19日
英央行
2月 7日
3月 21日
5月 2日
6月 20日
8月 1日
9月 19日
11月 7日
12月 19日
日央行
1月 23日
3月 15日
4月 25日
6月 20日
7月 30日
9月 19日
10月 31日
12月 19日
瑞典央行
2月 13日
4月 25日
7月 3日
9月 5日
10月 24日
12月 19日
欧央行
1月 24日
3月 7日
4月 10日
6月 6日
7月 25日
9月 12日
10月 24日
12月 12日
加央行
1月 9日
3月 6日
4月 24日
5月 29日
7月 10日
9月 4日
10月 30日
12月 4日
纽储行
2月 13日
3月 27日
5月 8日
6月 26日
8月 7日
9月 25日
11月 13日
1月
9
加央行
23
日央行
24
欧央行 挪威央行
31
美联储
2月
5
澳储行
7
英央行
13
纽储行 瑞典央行
3月
5
澳储行
6
加央行
7
欧央行
15
日央行
21
美联储 英央行 瑞央行 挪威央行
27
纽储行
4月
2
澳储行
10
欧央行
24
加央行
25
日央行 瑞典央行
5月
2
美联储 英央行
7
澳储行
8
纽储行
9
挪威央行
29
加央行
6月
4
澳储行
6
欧央行
13
瑞央行
20
美联储 英央行 日央行 挪威央行
26
纽储行
7月
2
澳储行
3
瑞典央行
10
加央行
25
欧央行
30
日央行
8月
1
美联储 英央行
6
澳储行
7
纽储行
15
挪威央行
9月
3
澳储行
4
加央行
5
瑞典央行
12
欧央行
19
美联储 英央行 瑞央行 日央行 挪威央行
25
纽储行
10月
1
澳储行
24
欧央行 瑞典央行 挪威央行
30
加央行
31
美联储 日央行
11月
5
澳储行
7
英央行
13
纽储行
12月
3
澳储行
4
加央行
12
美联储 欧央行 瑞央行
19
英央行 日央行 瑞典央行 挪威央行
3月份央行观察 2019年3月21日 22:31 最后更新
央行 上一次利率改变时间 当前利率水平 下一次会议时间 预期
瑞央行 2015年1月15日减息-50点 -1.25%~-0.25% 2019年6月13日 利率不变
美联储 2018年12月20日加息25点 2.25%-2.50% 2019年5月2日 利率不变
日央行 2016年1月29日减息-20点 -0.10% 2019年4月25日 利率不变
加央行 2018年10月24日加息25点 1.75% 2019年4月24日 利率不变
欧央行 2016年3月10日减息-5点 0% 2019年4月10日 利率不变
澳储行 2016年8月2日减息-25点 1.50% 2019年4月2日 利率不变
纽储行 2016年11月10日减息-25点 1.75% 2019年3月27日 利率不变
英央行 2018年8月2日加息25点 0.75% 2019年3月21日 利率不变

央行观察

美元
美联储3月利率决议 2019年3月21日
美联储在最新的利率决议中按兵不动,在政策声明中表达了对经济放缓和通胀压力匮乏的担忧。在最新公布的预期材料中,美联储官员们已经和市场一样预期年内不会发生加息。同时,与会者们对GDP、就业、通胀的预期也全线下滑。

遵照法定职责,委员会旨在追求就业最大化和物价稳定。为了实现这些目标,美联储公开市场委员会决定将目标利率区间保持在2.25%─2.50%不变。美联储依旧预计经济将保持扩张,劳动力市场将继续强劲,通胀将接近2%的对称目标。鉴於全球经济和金融动态以及温和的通胀压力,美联储在未来调整目标利率方面保持耐心可能是合适的,以支持经济、就业和通胀等目标。

在决定联邦基金利率目标区间未来的调整时机和幅度时,委员会将评估已实现的和预期的通胀和就业状况相对於目标(实现就业最大化以及2%通胀)的表现。该评估将把广泛的一系列信息纳入考量,包括衡量劳动力市场状况的指标、通胀压力和通胀预期指标,以及金融和国际发展动态。

投票支持联邦公开市场委员会此次决定的有:主席鲍威尔、副主席威廉姆斯、鲍曼、布雷纳德、布拉德、克拉里达、埃文斯、乔治、夸尔斯、罗森格伦。
英镑
英央行3月利率决议 2019年3月21日
英央行3月利率决议以0-9-0的投票维持0.75%的利率不变,同时以0-9的投票维持4350亿英镑的资产购买规模不变,货币政策委员一致同意维持100亿英镑的非金融投资级企业债购买规模不变。

自委员会上次会议以来,经济数据方面的表现不一。全球GDP以及贸易增长大范围的持续放缓,全球金融条件已经放松,部分受到一些主要经济体更宽松政策声明的支持。

对英国退出欧盟的潜在性质与时机的预期变化继续引发英国资产价格波动,尤其是英镑汇率。英国退欧不确定性同时也继续拖累信心和短期经济活动,尤其是商业投资活动。虽然调查指标表明前景削弱,但是就业增长强劲。大多数消费者支出与持续适度增长保持一致。委员会此前已经指出,短期经济数据可以提供的中期增长前景信号可能比往常要少。

2月通胀率略微上升至1.9%,预计将会在未来数月维持接近2%的目标。劳动力市场仍然紧俏。鉴於生产率增长持续疲弱,单位工资成本也有所上升,尽管国内产生通胀的其它指标仍然温和。

委员会继续判定,如果经济增长大体与2月通胀报告预测相符,货币政策在预测期内以渐渐且有限的步伐持续收紧将有助於通胀率可持续地朝著2%目标回升。

经济前景将继续在很大程度上取决於英国退出欧盟的性质与时间点,尤其需要关注∶欧盟与英国之间的新贸易安排;相关过渡是突然的还是平顺的;以及家庭、企业和金融市场的反应。货币政策的适宜路径将企业取决於这些影响对需求、供应以及汇率的平衡。无论采取什么样的形势,对英国退欧的货币政策回应都不会自动的,它可能会朝著任一方向发展。
日元
日央行1月会议纪要 2019年3月20日
日央行1月会议纪要显示∶
多数委员认为,实现通胀目标需要时间,继续实施宽松的货币政策是合适的;
一位委员认为需要警惕经济面临的下行风险;
一位委员认为有必要就保持宽松的态度与市场进行沟通,避免市场对央行政策不调整留下固定印象;
一位委员认为在不确定性环境下过快行动会加剧金融失衡,导致经济震荡;
一名委员认为实现物价目标的前景进一步下降,央行必须强调会采取快速灵活的行动;
部分委员认为宽松政策仍然利大於弊;
少数委员认为,如果下行风险坐实,央行与政府进行政策协调的重要性会上升;
一位委员认为,虽然收益率曲线控制有助於经济扩张,但对物价、通胀预期的效果影响有限;
一位委员认为,在危机来临时再调整政策是不可取的;
一位委员认为,央行债券仍有调整空间;
少部分委员认为,临时性因素对物价产生冲击,但不太可能影响货币政策;
部分委员认为,可以鼓励更多的地区银行在低利率持续的环境下承担风险确保收益。
澳元
澳储行3月会议纪要 2019年3月19日
澳储行3月会议纪要显示,委员们一致同意短期内没有调整货币政策的充足理由。在有能帮助解决国内经济数据当前紧张局势的新信息出现前,委员们认为保持现金利率稳定是适宜的。

同时,同意3月会议保持利率与经济可持续发展及随著时间推移实现通胀目标保持一致。预期情景包含加息和降息两种情形,但预期相比去年已经更加平衡。

国内方面,委员们注意到经济前景存在显著不确定性,将等到有关就业市场与GDP数据背离的更多信息。

委员们观察到尽管2018年下半年出口增长有所放缓,但劳动力市场持续改善、预计失业率将进一步下滑至4.75%;受劳动力市场强劲增长的支撑,消费信心整体保持稳定,但鉴於过去几个季度的波动性,消费增长动能仍是不确定性的关键来源。

薪资方面,去年四季度薪资增速大体符合预期,年率保持在2.3%水平不变;房市方面,现有数据表明悉尼、墨尔本和佩斯的房价在2019年初进一步下跌。

海外方面,澳储行在会议纪要中指出贸易紧张局势是全球经济前景不确定性的来源。
日元
日央行3月利率决议 2019年3月15日
日央行在3月利率决议上维持短期利率目标在-0.10%及宏观附加平衡利率在0.00%不变;维持灵活购买债券承诺不变,资产规模将保持按每年80亿日元的速度增长;同时委员会以7:2的投票比例维持收益率曲线控制不变,其中审议委员原田泰和片冈刚士投反对票。

政策声明显示∶日央行继续保持政策利率前瞻指引不变,但下调整体经济评估。日央行表示日本经济将温和增长,但考虑到海外经济增长放缓的影响,预计出口可能进一步疲软,工业产出也显露部分疲软但整体仍将温和增长。

通胀方面,日央行预计剔除生鲜的核心通胀年率将介於0.5-1.0%区间,通胀预期则几无变化。同时表示将继续保持量化宽松以实现2%的通胀目标。

海外方面,日央行认为海外经济整体保持稳健增长,但仍需密切关注美国宏观政策、英国脱欧谈判以及其他地缘政治风险等方面的影响。
欧元
欧央行3月利率决议 2019年3月7日
在今天的会议上,欧央行管理委员会决定将主要再融资利率、边际贷款利率、存款利率分别保持在0.00%、0.25%和-0.40%不变。管委会预计关键欧央行利率将维持在当前水平不变至少到2019年年底,无论如何,只要有必要,都维持在该水平以确保通胀在中期内与略低於但接近2%的通胀水平持续趋同。

关於非常规货币政策措施,管委会打算继续对依照资产购买计划购买的到期证券的本金全额展开再投资,持续期将超过欧洲央行开始上调关键利率之日,并且无论如何,只要有必要都将继续再投资,以维持有利的流动性状况和充足的货币政策宽松程度。

欧央行宣布将在9月开始为期2年的定向长期再融资操作(TLTRO),2021年3月结束。这些新措施将有助於保持有利的银行贷款条件和货币政策的顺利传导。根据TLTRO-III,截至2019年2月28日,交易对手方将有权以与主要再融资操作在每个操作期间的利率挂钩的利率,借入至多30%的合格贷款存量。与尚未完成的TLTRO计划一样,第三轮TLTRO将配置更多激励措施,旨在保持有利的信贷条件。关於TLTRO-III具体条款的进一步细节将在适当时候公布。定向长期再融资操作将采用固定利率全额分配方式进行,至少持续到2021年3月。

欧央行行长德拉吉在随後的新闻发布会上表示,欧央行决定的目标是提高通胀率。目前潜在通胀缓和,而疲弱的势头正在拖慢通胀的趋同。通胀率将朝著年底下滑,潜在通胀将在中期内上升。经济前景面临的风险仍然偏向下行。欧央行对通胀率将朝著目标聚拢有信心,虽然这将需要花费更长的时间。2019年GDP增速放缓是由於外部和内部因素的影响,意大利是欧元区增长放缓的因素之一。欧央行认为欧元区经济衰退的可能性非常低,欧元区经济依然在扩张,只是步伐放缓。

欧央行的新举措是在加强宽松力度,对新措施的决定是一致做出的,采取的所有措施都是以数据为驱动的,并且是在职员预测下调後做出的决定。未来欧央行决定将取决於经济前景。欧央行讨论了长期负利率的影响,并曾讨论改变利率指引至2020年3月。本周欧央行并没有讨论重启QE,6月份後的货币政策将产生自动化的宽松。
加元
加央行3月利率决议 2019年3月6日
加拿大央行今天维持隔夜利率目标在1.75%。银行利率相应为2%,存款利率为1.5%。

最近的数据表明,全球经济放缓比央行1月货币政策报告(MPR)预测的更为明显和普遍。虽然放缓的来源似乎是多重的,但贸易紧张和不确定性正在严重影响信心和经济活动。很难将这些信心影响与其他不利因素区分开来,但很明显,全球经济前景将会受到贸易冲突解决的推动。

许多中央银行已经承认增长面临著积压的阻力,金融条件也因此有所放松。与此同时,中美贸易谈判和中国政策刺激措施的进展改善了市场情绪,并促使商品价格走强。

对加拿大而言,该行预计2018年底和2019年初将出现暂时放缓,主要原因是去年油价下跌。加央行曾预测能源部门的出口和投资疲软,以及石油生产省份的家庭支出下降。然而,第四季度的放缓更为剧烈、更广泛。尽管就业和劳动收入强劲增长,但消费者支出和住房市场疲软,出口和商业投资也未达到预期。在2018年以1.8%的速度增长之後,现在看来2019年上半年的经济将比1月份时的预测要弱。

核心通胀指标仍然接近2%。 1月份CPI通胀率下降至1.4%,主要原因是汽油价格下跌。在2019年的大部分时间里,加央行预计CPI通胀率将略低於2%的目标,反映出包括能源价格下跌和更大的产出缺口拖累等临时因素的影响。

管委会认为经济前景继续支持将政策利率保持在低於中性区间的水平。鉴於数据表现参差,需要时间来衡量低於潜在增长的持续性以及对通胀前景的影响。随著未来加息时间的不确定性增加,管委会将密切关注家庭支出、石油市场和全球贸易政策的发展。
澳元
澳储行3月利率决议 2019年3月5日
澳储行在3月5日的利率决议上一如市场预期按兵不动,将处於历史低位的现金利率水平维持在1.50%不变;同时重申低利率将支撑经济增长。

澳储行预计通胀和失业率将逐步改善。澳储行表示目前通胀依然在低位保持稳健运行,但潜在通胀将逐步回升;将2019年和2020年潜在通胀率预期分别保持在2.0%及2.25%不变。同时,澳储行表示就业市场依然保持强劲,预计失业率将进一步下降至4.75%。

预计薪资增速也将随著时间持续回升。预计2019年澳洲整体经济增速约保持在3.0%水平,主要受到商业投资及基建支出增长的支撑。

但同时澳储行也指出了经济前景存在不确定性,一方面是贸易紧张局势带来的;另一方面是家庭支出及澳洲房价下跌引起的。此外,澳储行还指出澳洲经济从2018年下半年开始有所放缓。
欧元
欧央行1月会议纪要 2019年2月21日
欧央行1月货币政策会议纪要显示,近期经济增长势头可能不及此前预期,而且贸易冲突对经济增速的影响越来越大。经济放缓的持续不确定性在升温。欧元区经济增速在几个季度内可能会低於潜在增速。委员们指出了英国脱欧的高度风险。经济发生衰退的可能性低,不确定性高。

欧央行将会在3月的货币政策会议上对经济前景进行审核。潜在的新贷款操作应该反映货币政策目标。不利因素是否是暂时的存在高度的不确定性。委员们在1月会议中对银行的新长期贷款进行了讨论,担忧疲软会影响通胀预期。欧央行需要更多的数据以评估经济放缓的中期影响,计划对定向长期再融资操作(TLTRO)进行分析,警惕避免仓促而做出决定。市场对加息预期的转变与央行前瞻指引一致。
纽元
纽储行2月利率决议 2019年2月13日
纽储行2月利率决议维持官方贴现率(OCR)在1.75%不变,将在2019年与2020年均维持当前官方现金利率水平,将在2020年第三季度加息的预期延迟为2021年第一季度加息。预计2020年12月,2022年3月的官方现金利率分别为1.84%、2.36%。

纽储行预计新西兰GDP增速将在2019年逐步回升。通胀前景面临上行与下行的风险,核心通胀低於目标水平,通胀位於低水平继续支持当前的货币政策;预计至2020年3月,CPI同比为1.7%;2020年第四季度通胀将达到2%。

纽储行表示∶大宗商品价格走低,经济利好因素减少,目前接近可持续的充分就业水平。贸易伙伴出现经济急速下行的风险上升。预计2020年3月纽元的贸易加权指数(TWI)在73.3附近。
澳元
澳储行2月货币政策声明 2019年2月8日
澳大利亚经济增长略微高於趋势,尽管GDP增长在去年9月份当季意外放缓。预计今年的GDP增速在3%左右,2020年在2.75%。如果失业率出现实质性上升,通胀率过低,澳洲联储有可能将降息。

澳储行将今年截至6月份的GDP增速预估从3.25%下调至2.5%,预计截至2018年12月GDP增速为2.8%,2019年12月GDP增速为3.0%,2020年12月GDP增速为2.7%,2021年6月GDP增速为2.7%。

预计2019年12月失业率为5.0%,2020年12月失业率为4.9%,2021年6月失业率为4.8%。

潜在通胀的略微下修反映出较低的增长率,预计低油价将导致整体通胀率在2019年初降至1.25%,然後反弹至潜在通胀的相似水平。随著增长略高於趋势以及失业率持续下降,预计潜在通胀将会逐步上升,2020年末将达到2.25%。
英镑
英央行2月利率决议 2019年2月7日
英央行2月利率决议以0-9-0的投票维持0.75%的利率不变,同时以0-9的投票维持4350亿英镑的资产购买规模不变,货币政策委员一致同意维持100亿英镑的非金融投资级企业债购买规模不变。

由於全球经济增速疲软和脱欧不确定性的影响,英央行下调了经济和通胀预期。预计2019年英国GDP增速为1.2%,此前预期为1.7%;预计2020年英国GDP增速为1.5%,此前预期为1.7%;预计2021年英国GDP增速为1.9%,此前预期为1.7%。通胀方面,预计2019年通胀预期为1.8%,此前预期为2.2%;预计2020年一季度通胀预期为2.3%,此前预期为2.4%;预计2021年一季度通胀预期为2.1%,前值为2.1%;预计2022年一季度通胀预期为2.1%。基於市场利率预期,预计英国一年後通胀为2.35%;基於市场利率预期,预计英国两年内失业率为4.1%;基於利率市场预期,预计英国三年後通胀率为2.11%。

英央行表示,不确定性因素可能导致英国经济数据的短期波动性大於往常,可能削弱中期前景,经济前景在很大程度上取决於脱欧性质,近期经济前景转弱,可能导致今年出现小幅度的经济放缓。英央行重申将来的任何加息都是渐进且有限的,如果经济如预期发展,以当前步伐收紧货币政策是合适的。货币政策委员会认为,目前需求和潜在供应大致处於平衡状态,未来几个季度预计全球经济增长将低於趋势水平。

英央行表示,委员会将始终致力於实现2%的通胀目标,因燃油价格影响,预计核心通胀将在近期跌至2%水平下方,下调2019年生产率增长预期,预计中期生产率增速为1%。英国脱欧还可能影响英镑的价值,取决於金融市场上的人们如何应对脱欧。平稳脱欧意味著英国和欧盟达成协议,在一段时间内,企业可以适应英国和欧盟之间的新关系。国的资产价格已经对全球事态发展做出了反应,而且一直对有关英国脱欧的消息很敏感,银行融资成本已经上升,如果这种情况持续下行,可能会给家庭和企业的利率带来一些上行压力。
澳元
澳储行2月利率决议 2019年2月5日
澳储行在2月5日的利率决议上一如市场预期将处於历史低位的1.50%利率水平保持不变,并重申低利率将支持经济增长。与此同时,澳储行表示澳元/美元近期依然维持窄幅区间交投。

通胀方面,澳储行预计未来几年通胀将逐步提升,但回升所需的时间料比此前预期的长;2019年通胀同比增长2.0%,2020年同比增长2.25%。由於汽油价格的下跌,预计近期通胀将出现下滑。

经济增速方面,澳储行预计2019年澳洲经济增速约为3.0%,因为出口增速放缓及公共建设支出的增加,2020年经济增速或小幅放缓。国内主要不确定依然环绕於家庭支出前景及部分城市房价下降的影响。全球经济方面,澳储行认为下行风险有所增加。

至於就业市场,澳储行表示澳洲就业市场依然强劲,预计失业率在未来几年将进一步下滑至4.75%。强劲的就业市场有望推动薪资的增长,预计薪资增速将逐步提升。
美元
美联储1月利率决议 2019年1月31日
自联邦公开市场委员会(FOMC)去年12月份会议以来获得的信息指示,劳动力市场继续增强,经济活动稳步增长。总体而言最近几个月就业增长强劲,失业率保持在低位。家庭支出继续强劲增长,商业固定投资较去年早些时候的快速增长放缓。总体通胀率以及核心通胀率保持在接近2%的水平。衡量长期通胀预期的指标总体上几乎没有变化。

遵照法定职责,委员会旨在追求就业最大化和物价稳定。为了实现这些目标,美联储公开市场委员会决定将目标利率区间保持在2.25%─2.50%不变。美联储依旧预计经济将保持扩张,劳动力市场将继续强劲,通胀将接近2%的对称目标。鉴於全球经济和金融动态以及温和的通胀压力,美联储将在未来调整目标利率方面保持耐心,以支持经济、就业和通胀。

在确定联邦基金利率目标区间未来的调整时机和幅度时,委员会将评估已实现的和预期的通胀和就业状况相对於目标(实现就业最大化以及2%通胀)的表现。该评估将把广泛的一系列信息纳入考量,包括衡量劳动力市场状况的指标、通胀压力和通胀预期指标,以及金融和国际发展动态。

投票支持联邦公开市场委员会此次决定的有∶主席鲍威尔、副主席威廉姆斯、鲍曼、布雷纳德、布拉德、克拉里达、埃文斯、乔治、夸尔斯、罗森格伦。
欧元
欧央行1月利率决议 2019年1月24日
在今天的会议上,欧央行管理委员会决定将主要再融资利率、边际贷款利率、存款利率分别保持在0.00%、0.25%和-0.40%不变。管委会预计关键欧央行利率将维持在当前水平不变至少到2019年夏季,无论如何,只要有必要,都维持在该水平以确保通胀在中期内与略低於但接近2%的通胀水平持续趋同。

关於非常规货币政策措施,管委会打算继续对依照资产购买计划购买的到期证券的本金全额展开再投资,持续期将超过欧洲央行开始上调关键利率之日,并且无论如何,只要有必要都将继续再投资,以维持有利的流动性状况和充足的货币政策宽松程度。

欧央行行长德拉吉在之後的新闻发布会表示,近期经济数据继续弱於预期,欧元区经济前景面临偏向下行的风险。管委会一致认为导致经济放缓的原因是“一般性不确定的增加”,经济增长可能在短期内走弱。如果风险持续,增长动能的减弱将延续更长时间。欧央行给与自己更多时间来评估风险。潜在通胀已经变得温和,预计将在中期内上升,因受到货币政策、经济继续扩张以及工资增长等因素的支持。欧央行仍有充足的可使用工具,长期再融资操作(LTRO)和定向长期再融资操作(TLTRO)非常有用。
日元
日央行1月利率决议 2019年1月23日
日央行1月利率决议维持短期利率目标在-0.10%不变,维持宏观附加平衡利率在0.00%不变,维持80万亿日元的资产购买规模不变。委员会以7:2的投票比维持收益率曲线控制不变,委员原田泰和片冈刚士投反对票。

日央行在1月政策会议上上调了2018年GDP预期,同时下调了今明两年GDP增速,预计2020财年日本经济将继续扩张∶将2018年GDP预期从此前的1.4%下调至0.9%,将2019、2020年的GDP预期分别由此前的0.8%、0.8%小幅上调至0.9%、1.0%。此外,日央行也下调了核心CPI预期,预计2018财年核心CPI为0.8%,此前预期为0.9%;预计2019财年核心CPI为0.9%,此前预期为1.4%;预计2020财年核心CPI为1.4%,此前预期为1.5%。

日央行重申经济朝向物价目标发展的趋势不变,但缺乏上涨动能,解决物价推迟上涨的问题需要花时间。尽管经济扩张、劳动力市场缩紧,但核心CPI仍然疲软,预计当前核心通胀将升至0.5-1%区间,物价前景风险依然偏向下行。日央行表示,总的来说,海外经济保持稳健增长,需要密切关注贸易冲突等风险,国内方面需要密切关注日本企业和家庭信心受到的影响。低利率政策给银行业获利造成的长期下行压力或导致金融系统不稳定,但当前尚无迹象表明对资产市场和银行业活动的预期过於乐观。
美元
美联储1月会议纪要 2019年1月21日
美联储周四凌晨公布的1月会议纪要,纪要表明美联储官员们普遍认同在2019年结束缩表,同时对今年是否会加息表示不确定。

纪要显示,几乎所有官员都认为最好在几年晚些时候停止缩表计划,认为这将给完成美联储资产负债表规模正常化的过程增添确定性。

许多官员表示,目前尚不清楚今年晚些时候如何调整利率将是合适的做法,保持耐心将使得美联储有时间看得更清楚。有几位官员称,只有在通胀结果高於他们的基准情形预测时才有加息的必要性。还有几位称,如果经济增长形势符合预期,今年晚些时候加息就将是合适的。

美联储官员们预计经济继续持续扩张,劳动力市场保持强劲,通胀率接近目标。他们同时注意到商业投资已经放缓。官员们还表达了贸易战、财政支出以及政府关门方面的担忧。
美元
美联储12月会议纪要 2019年1月10日
美联储会议纪要显示:
美联储官员们认为,由於金融市场动荡以及全球经济增长担忧加重,使得未来加息幅度和加息时间变得不那么明朗,很多官员据此认为美联储或将对进一步加息保持谨慎。

一些官员指出,在进一步改变政策立场之前美联储需要评估一些因素,例如近几个月来更加显著的一些风险的影响;以及之前采取但已经撤销的宽松措施效果如何,这些措施可能仍处於在经济中传导的阶段。

还有一些官员不赞成在此次会议上加息,理由包括没有出现通胀压力上行的迹象、近期金融市场波动加剧以及全球经济前景不确定性上升等。

一些官员认为经济面临的下行风险有所增加,但是官员们总体上同意经济面临的风险大致平衡的观点。

官员们同意将‘委员会预计进一步逐步上调’修改为‘委员会判断会有一些进一步的逐步上调’。使用了‘判断’一词,旨在更好地表明美联储将依赖数据决定未来的政策立场;而认为使用‘一些’这个说法是为了表明,未来相对有限的进一步紧缩可能是合适的做法。

此外,官员们讨论了在未来会後声明中去除前瞻指引的问题;官员们还讨论了政策框架,包括持有更大规模的债券缓冲;官员还讨论了储备金选项,包括超额准备金率(IOER)等。
欧元
欧央行12月会议纪要 2019年1月10日
欧央行12月货币政策会议纪要显示,基本面因素支持当前经济增长,但风险环境脆弱且易变。会议建议分析定向长期再融资操作对政策立场的影响,而利率指引是基本的工具。

此外,官员们对经济风险、不确定性及英国脱欧做出了警告,并且表示有理由认为目前欧元区经济活动的风险倾向於下行。但油价下跌以及财政刺激对经济构成上行风险,而且欧央行下调经济增长预期说明风险是平衡的。欧央行还补充道,首次上调利率的预期时间已经推迟至2019年末。
加元
加央行1月利率决议 2019年1月9日
加拿大央行今天维持隔夜利率目标在1.75%。银行利率相应为2%,存款利率为1.5%。

全球经济增长继续放缓,预计2019年的增长率将从2018年的3.7%降至3.4%。尤其是,美国的增长虽然仍然稳固,但预计到2019年将放缓至更可持续的步伐。然而,越来越多的迹象表明,美中贸易冲突正在对全球需求和商品价格构成压力。

全球石油基准价格比10月货币政策报告(MPR)假设的价格低约25%。较低的价格主要反映了美国石油供应的持续增长,以及最近对全球需求的担忧增加。市场参与者的这些担忧也反映在债券和股票市场中。

全球油价下跌对加拿大前景产生重大影响,导致贸易条件和国民收入下降。此外,运输限制和产量增加共同推高了西部的石油库存,并对加拿大基准价格施加了更大的下行压力。虽然阿尔伯塔省宣布强制减产推动近几周价格差异缩小,但加拿大石油部门的投资预计将进一步减弱。

这些发展是在整体表现良好的加拿大经济背景下发生的。增长一直接近潜能,就业增长强劲,失业率处於40年来的最低点。展望未来,在外国需求、加美墨贸易协定(CUSMA)、加元走低以及针对投资的联邦税收措施的支持下,预计出口和非能源投资将稳步增长。

与此同时,随著住房市场适应市政和省级措施、抵押贷款指引的变化以及更高的利率,消费支出和住房投资一直弱於预期。石油生产省份的增长缓慢将进一步抑制家庭支出。央行将继续监测这些调整。

央行预计2019年实际国内生产总值将增长1.7%,比10月份的预测低0.4个百分点。调整後的预测反映了2018年第四季度和2019年第一季度的暂时放缓。这将产生适度的产能过剩,主要是在石油生产地区。尽管如此,需求指标应当会在2019年初开始呈现出新的势头,并推动2020年的潜在增长率达到2.1%。

核心通胀指标仍然接近2%。正如预期的那样,由於汽油价格下跌,11月份CPI通胀率降至1.7%。由於汽油价格下跌,CPI通胀预计将进一步下滑并在2019年的大部分时间内低於2%。另一方面,加元的较低水平将对通胀施加一些上行压力。随著这些暂时性影响消退,产能过剩被吸收,到2019年末,通胀将回到2%的目标附近。
美元
美联储3月利率决议 2019年3月21日
美联储在最新的利率决议中按兵不动,在政策声明中表达了对经济放缓和通胀压力匮乏的担忧。在最新公布的预期材料中,美联储官员们已经和市场一样预期年内不会发生加息。同时,与会者们对GDP、就业、通胀的预期也全线下滑。

遵照法定职责,委员会旨在追求就业最大化和物价稳定。为了实现这些目标,美联储公开市场委员会决定将目标利率区间保持在2.25%─2.50%不变。美联储依旧预计经济将保持扩张,劳动力市场将继续强劲,通胀将接近2%的对称目标。鉴於全球经济和金融动态以及温和的通胀压力,美联储在未来调整目标利率方面保持耐心可能是合适的,以支持经济、就业和通胀等目标。

在决定联邦基金利率目标区间未来的调整时机和幅度时,委员会将评估已实现的和预期的通胀和就业状况相对於目标(实现就业最大化以及2%通胀)的表现。该评估将把广泛的一系列信息纳入考量,包括衡量劳动力市场状况的指标、通胀压力和通胀预期指标,以及金融和国际发展动态。

投票支持联邦公开市场委员会此次决定的有:主席鲍威尔、副主席威廉姆斯、鲍曼、布雷纳德、布拉德、克拉里达、埃文斯、乔治、夸尔斯、罗森格伦。
美元
美联储1月利率决议 2019年1月31日
自联邦公开市场委员会(FOMC)去年12月份会议以来获得的信息指示,劳动力市场继续增强,经济活动稳步增长。总体而言最近几个月就业增长强劲,失业率保持在低位。家庭支出继续强劲增长,商业固定投资较去年早些时候的快速增长放缓。总体通胀率以及核心通胀率保持在接近2%的水平。衡量长期通胀预期的指标总体上几乎没有变化。

遵照法定职责,委员会旨在追求就业最大化和物价稳定。为了实现这些目标,美联储公开市场委员会决定将目标利率区间保持在2.25%─2.50%不变。美联储依旧预计经济将保持扩张,劳动力市场将继续强劲,通胀将接近2%的对称目标。鉴於全球经济和金融动态以及温和的通胀压力,美联储将在未来调整目标利率方面保持耐心,以支持经济、就业和通胀。

在确定联邦基金利率目标区间未来的调整时机和幅度时,委员会将评估已实现的和预期的通胀和就业状况相对於目标(实现就业最大化以及2%通胀)的表现。该评估将把广泛的一系列信息纳入考量,包括衡量劳动力市场状况的指标、通胀压力和通胀预期指标,以及金融和国际发展动态。

投票支持联邦公开市场委员会此次决定的有∶主席鲍威尔、副主席威廉姆斯、鲍曼、布雷纳德、布拉德、克拉里达、埃文斯、乔治、夸尔斯、罗森格伦。
美元
美联储1月会议纪要 2019年1月21日
美联储周四凌晨公布的1月会议纪要,纪要表明美联储官员们普遍认同在2019年结束缩表,同时对今年是否会加息表示不确定。

纪要显示,几乎所有官员都认为最好在几年晚些时候停止缩表计划,认为这将给完成美联储资产负债表规模正常化的过程增添确定性。

许多官员表示,目前尚不清楚今年晚些时候如何调整利率将是合适的做法,保持耐心将使得美联储有时间看得更清楚。有几位官员称,只有在通胀结果高於他们的基准情形预测时才有加息的必要性。还有几位称,如果经济增长形势符合预期,今年晚些时候加息就将是合适的。

美联储官员们预计经济继续持续扩张,劳动力市场保持强劲,通胀率接近目标。他们同时注意到商业投资已经放缓。官员们还表达了贸易战、财政支出以及政府关门方面的担忧。
美元
美联储12月会议纪要 2019年1月10日
美联储会议纪要显示:
美联储官员们认为,由於金融市场动荡以及全球经济增长担忧加重,使得未来加息幅度和加息时间变得不那么明朗,很多官员据此认为美联储或将对进一步加息保持谨慎。

一些官员指出,在进一步改变政策立场之前美联储需要评估一些因素,例如近几个月来更加显著的一些风险的影响;以及之前采取但已经撤销的宽松措施效果如何,这些措施可能仍处於在经济中传导的阶段。

还有一些官员不赞成在此次会议上加息,理由包括没有出现通胀压力上行的迹象、近期金融市场波动加剧以及全球经济前景不确定性上升等。

一些官员认为经济面临的下行风险有所增加,但是官员们总体上同意经济面临的风险大致平衡的观点。

官员们同意将‘委员会预计进一步逐步上调’修改为‘委员会判断会有一些进一步的逐步上调’。使用了‘判断’一词,旨在更好地表明美联储将依赖数据决定未来的政策立场;而认为使用‘一些’这个说法是为了表明,未来相对有限的进一步紧缩可能是合适的做法。

此外,官员们讨论了在未来会後声明中去除前瞻指引的问题;官员们还讨论了政策框架,包括持有更大规模的债券缓冲;官员还讨论了储备金选项,包括超额准备金率(IOER)等。
英镑
英央行3月利率决议 2019年3月21日
英央行3月利率决议以0-9-0的投票维持0.75%的利率不变,同时以0-9的投票维持4350亿英镑的资产购买规模不变,货币政策委员一致同意维持100亿英镑的非金融投资级企业债购买规模不变。

自委员会上次会议以来,经济数据方面的表现不一。全球GDP以及贸易增长大范围的持续放缓,全球金融条件已经放松,部分受到一些主要经济体更宽松政策声明的支持。

对英国退出欧盟的潜在性质与时机的预期变化继续引发英国资产价格波动,尤其是英镑汇率。英国退欧不确定性同时也继续拖累信心和短期经济活动,尤其是商业投资活动。虽然调查指标表明前景削弱,但是就业增长强劲。大多数消费者支出与持续适度增长保持一致。委员会此前已经指出,短期经济数据可以提供的中期增长前景信号可能比往常要少。

2月通胀率略微上升至1.9%,预计将会在未来数月维持接近2%的目标。劳动力市场仍然紧俏。鉴於生产率增长持续疲弱,单位工资成本也有所上升,尽管国内产生通胀的其它指标仍然温和。

委员会继续判定,如果经济增长大体与2月通胀报告预测相符,货币政策在预测期内以渐渐且有限的步伐持续收紧将有助於通胀率可持续地朝著2%目标回升。

经济前景将继续在很大程度上取决於英国退出欧盟的性质与时间点,尤其需要关注∶欧盟与英国之间的新贸易安排;相关过渡是突然的还是平顺的;以及家庭、企业和金融市场的反应。货币政策的适宜路径将企业取决於这些影响对需求、供应以及汇率的平衡。无论采取什么样的形势,对英国退欧的货币政策回应都不会自动的,它可能会朝著任一方向发展。
英镑
英央行2月利率决议 2019年2月7日
英央行2月利率决议以0-9-0的投票维持0.75%的利率不变,同时以0-9的投票维持4350亿英镑的资产购买规模不变,货币政策委员一致同意维持100亿英镑的非金融投资级企业债购买规模不变。

由於全球经济增速疲软和脱欧不确定性的影响,英央行下调了经济和通胀预期。预计2019年英国GDP增速为1.2%,此前预期为1.7%;预计2020年英国GDP增速为1.5%,此前预期为1.7%;预计2021年英国GDP增速为1.9%,此前预期为1.7%。通胀方面,预计2019年通胀预期为1.8%,此前预期为2.2%;预计2020年一季度通胀预期为2.3%,此前预期为2.4%;预计2021年一季度通胀预期为2.1%,前值为2.1%;预计2022年一季度通胀预期为2.1%。基於市场利率预期,预计英国一年後通胀为2.35%;基於市场利率预期,预计英国两年内失业率为4.1%;基於利率市场预期,预计英国三年後通胀率为2.11%。

英央行表示,不确定性因素可能导致英国经济数据的短期波动性大於往常,可能削弱中期前景,经济前景在很大程度上取决於脱欧性质,近期经济前景转弱,可能导致今年出现小幅度的经济放缓。英央行重申将来的任何加息都是渐进且有限的,如果经济如预期发展,以当前步伐收紧货币政策是合适的。货币政策委员会认为,目前需求和潜在供应大致处於平衡状态,未来几个季度预计全球经济增长将低於趋势水平。

英央行表示,委员会将始终致力於实现2%的通胀目标,因燃油价格影响,预计核心通胀将在近期跌至2%水平下方,下调2019年生产率增长预期,预计中期生产率增速为1%。英国脱欧还可能影响英镑的价值,取决於金融市场上的人们如何应对脱欧。平稳脱欧意味著英国和欧盟达成协议,在一段时间内,企业可以适应英国和欧盟之间的新关系。国的资产价格已经对全球事态发展做出了反应,而且一直对有关英国脱欧的消息很敏感,银行融资成本已经上升,如果这种情况持续下行,可能会给家庭和企业的利率带来一些上行压力。
日元
日央行1月会议纪要 2019年3月20日
日央行1月会议纪要显示∶
多数委员认为,实现通胀目标需要时间,继续实施宽松的货币政策是合适的;
一位委员认为需要警惕经济面临的下行风险;
一位委员认为有必要就保持宽松的态度与市场进行沟通,避免市场对央行政策不调整留下固定印象;
一位委员认为在不确定性环境下过快行动会加剧金融失衡,导致经济震荡;
一名委员认为实现物价目标的前景进一步下降,央行必须强调会采取快速灵活的行动;
部分委员认为宽松政策仍然利大於弊;
少数委员认为,如果下行风险坐实,央行与政府进行政策协调的重要性会上升;
一位委员认为,虽然收益率曲线控制有助於经济扩张,但对物价、通胀预期的效果影响有限;
一位委员认为,在危机来临时再调整政策是不可取的;
一位委员认为,央行债券仍有调整空间;
少部分委员认为,临时性因素对物价产生冲击,但不太可能影响货币政策;
部分委员认为,可以鼓励更多的地区银行在低利率持续的环境下承担风险确保收益。
日元
日央行3月利率决议 2019年3月15日
日央行在3月利率决议上维持短期利率目标在-0.10%及宏观附加平衡利率在0.00%不变;维持灵活购买债券承诺不变,资产规模将保持按每年80亿日元的速度增长;同时委员会以7:2的投票比例维持收益率曲线控制不变,其中审议委员原田泰和片冈刚士投反对票。

政策声明显示∶日央行继续保持政策利率前瞻指引不变,但下调整体经济评估。日央行表示日本经济将温和增长,但考虑到海外经济增长放缓的影响,预计出口可能进一步疲软,工业产出也显露部分疲软但整体仍将温和增长。

通胀方面,日央行预计剔除生鲜的核心通胀年率将介於0.5-1.0%区间,通胀预期则几无变化。同时表示将继续保持量化宽松以实现2%的通胀目标。

海外方面,日央行认为海外经济整体保持稳健增长,但仍需密切关注美国宏观政策、英国脱欧谈判以及其他地缘政治风险等方面的影响。
日元
日央行1月利率决议 2019年1月23日
日央行1月利率决议维持短期利率目标在-0.10%不变,维持宏观附加平衡利率在0.00%不变,维持80万亿日元的资产购买规模不变。委员会以7:2的投票比维持收益率曲线控制不变,委员原田泰和片冈刚士投反对票。

日央行在1月政策会议上上调了2018年GDP预期,同时下调了今明两年GDP增速,预计2020财年日本经济将继续扩张∶将2018年GDP预期从此前的1.4%下调至0.9%,将2019、2020年的GDP预期分别由此前的0.8%、0.8%小幅上调至0.9%、1.0%。此外,日央行也下调了核心CPI预期,预计2018财年核心CPI为0.8%,此前预期为0.9%;预计2019财年核心CPI为0.9%,此前预期为1.4%;预计2020财年核心CPI为1.4%,此前预期为1.5%。

日央行重申经济朝向物价目标发展的趋势不变,但缺乏上涨动能,解决物价推迟上涨的问题需要花时间。尽管经济扩张、劳动力市场缩紧,但核心CPI仍然疲软,预计当前核心通胀将升至0.5-1%区间,物价前景风险依然偏向下行。日央行表示,总的来说,海外经济保持稳健增长,需要密切关注贸易冲突等风险,国内方面需要密切关注日本企业和家庭信心受到的影响。低利率政策给银行业获利造成的长期下行压力或导致金融系统不稳定,但当前尚无迹象表明对资产市场和银行业活动的预期过於乐观。
澳元
澳储行3月会议纪要 2019年3月19日
澳储行3月会议纪要显示,委员们一致同意短期内没有调整货币政策的充足理由。在有能帮助解决国内经济数据当前紧张局势的新信息出现前,委员们认为保持现金利率稳定是适宜的。

同时,同意3月会议保持利率与经济可持续发展及随著时间推移实现通胀目标保持一致。预期情景包含加息和降息两种情形,但预期相比去年已经更加平衡。

国内方面,委员们注意到经济前景存在显著不确定性,将等到有关就业市场与GDP数据背离的更多信息。

委员们观察到尽管2018年下半年出口增长有所放缓,但劳动力市场持续改善、预计失业率将进一步下滑至4.75%;受劳动力市场强劲增长的支撑,消费信心整体保持稳定,但鉴於过去几个季度的波动性,消费增长动能仍是不确定性的关键来源。

薪资方面,去年四季度薪资增速大体符合预期,年率保持在2.3%水平不变;房市方面,现有数据表明悉尼、墨尔本和佩斯的房价在2019年初进一步下跌。

海外方面,澳储行在会议纪要中指出贸易紧张局势是全球经济前景不确定性的来源。
澳元
澳储行3月利率决议 2019年3月5日
澳储行在3月5日的利率决议上一如市场预期按兵不动,将处於历史低位的现金利率水平维持在1.50%不变;同时重申低利率将支撑经济增长。

澳储行预计通胀和失业率将逐步改善。澳储行表示目前通胀依然在低位保持稳健运行,但潜在通胀将逐步回升;将2019年和2020年潜在通胀率预期分别保持在2.0%及2.25%不变。同时,澳储行表示就业市场依然保持强劲,预计失业率将进一步下降至4.75%。

预计薪资增速也将随著时间持续回升。预计2019年澳洲整体经济增速约保持在3.0%水平,主要受到商业投资及基建支出增长的支撑。

但同时澳储行也指出了经济前景存在不确定性,一方面是贸易紧张局势带来的;另一方面是家庭支出及澳洲房价下跌引起的。此外,澳储行还指出澳洲经济从2018年下半年开始有所放缓。
澳元
澳储行2月货币政策声明 2019年2月8日
澳大利亚经济增长略微高於趋势,尽管GDP增长在去年9月份当季意外放缓。预计今年的GDP增速在3%左右,2020年在2.75%。如果失业率出现实质性上升,通胀率过低,澳洲联储有可能将降息。

澳储行将今年截至6月份的GDP增速预估从3.25%下调至2.5%,预计截至2018年12月GDP增速为2.8%,2019年12月GDP增速为3.0%,2020年12月GDP增速为2.7%,2021年6月GDP增速为2.7%。

预计2019年12月失业率为5.0%,2020年12月失业率为4.9%,2021年6月失业率为4.8%。

潜在通胀的略微下修反映出较低的增长率,预计低油价将导致整体通胀率在2019年初降至1.25%,然後反弹至潜在通胀的相似水平。随著增长略高於趋势以及失业率持续下降,预计潜在通胀将会逐步上升,2020年末将达到2.25%。
澳元
澳储行2月利率决议 2019年2月5日
澳储行在2月5日的利率决议上一如市场预期将处於历史低位的1.50%利率水平保持不变,并重申低利率将支持经济增长。与此同时,澳储行表示澳元/美元近期依然维持窄幅区间交投。

通胀方面,澳储行预计未来几年通胀将逐步提升,但回升所需的时间料比此前预期的长;2019年通胀同比增长2.0%,2020年同比增长2.25%。由於汽油价格的下跌,预计近期通胀将出现下滑。

经济增速方面,澳储行预计2019年澳洲经济增速约为3.0%,因为出口增速放缓及公共建设支出的增加,2020年经济增速或小幅放缓。国内主要不确定依然环绕於家庭支出前景及部分城市房价下降的影响。全球经济方面,澳储行认为下行风险有所增加。

至於就业市场,澳储行表示澳洲就业市场依然强劲,预计失业率在未来几年将进一步下滑至4.75%。强劲的就业市场有望推动薪资的增长,预计薪资增速将逐步提升。
欧元
欧央行3月利率决议 2019年3月7日
在今天的会议上,欧央行管理委员会决定将主要再融资利率、边际贷款利率、存款利率分别保持在0.00%、0.25%和-0.40%不变。管委会预计关键欧央行利率将维持在当前水平不变至少到2019年年底,无论如何,只要有必要,都维持在该水平以确保通胀在中期内与略低於但接近2%的通胀水平持续趋同。

关於非常规货币政策措施,管委会打算继续对依照资产购买计划购买的到期证券的本金全额展开再投资,持续期将超过欧洲央行开始上调关键利率之日,并且无论如何,只要有必要都将继续再投资,以维持有利的流动性状况和充足的货币政策宽松程度。

欧央行宣布将在9月开始为期2年的定向长期再融资操作(TLTRO),2021年3月结束。这些新措施将有助於保持有利的银行贷款条件和货币政策的顺利传导。根据TLTRO-III,截至2019年2月28日,交易对手方将有权以与主要再融资操作在每个操作期间的利率挂钩的利率,借入至多30%的合格贷款存量。与尚未完成的TLTRO计划一样,第三轮TLTRO将配置更多激励措施,旨在保持有利的信贷条件。关於TLTRO-III具体条款的进一步细节将在适当时候公布。定向长期再融资操作将采用固定利率全额分配方式进行,至少持续到2021年3月。

欧央行行长德拉吉在随後的新闻发布会上表示,欧央行决定的目标是提高通胀率。目前潜在通胀缓和,而疲弱的势头正在拖慢通胀的趋同。通胀率将朝著年底下滑,潜在通胀将在中期内上升。经济前景面临的风险仍然偏向下行。欧央行对通胀率将朝著目标聚拢有信心,虽然这将需要花费更长的时间。2019年GDP增速放缓是由於外部和内部因素的影响,意大利是欧元区增长放缓的因素之一。欧央行认为欧元区经济衰退的可能性非常低,欧元区经济依然在扩张,只是步伐放缓。

欧央行的新举措是在加强宽松力度,对新措施的决定是一致做出的,采取的所有措施都是以数据为驱动的,并且是在职员预测下调後做出的决定。未来欧央行决定将取决於经济前景。欧央行讨论了长期负利率的影响,并曾讨论改变利率指引至2020年3月。本周欧央行并没有讨论重启QE,6月份後的货币政策将产生自动化的宽松。
欧元
欧央行1月会议纪要 2019年2月21日
欧央行1月货币政策会议纪要显示,近期经济增长势头可能不及此前预期,而且贸易冲突对经济增速的影响越来越大。经济放缓的持续不确定性在升温。欧元区经济增速在几个季度内可能会低於潜在增速。委员们指出了英国脱欧的高度风险。经济发生衰退的可能性低,不确定性高。

欧央行将会在3月的货币政策会议上对经济前景进行审核。潜在的新贷款操作应该反映货币政策目标。不利因素是否是暂时的存在高度的不确定性。委员们在1月会议中对银行的新长期贷款进行了讨论,担忧疲软会影响通胀预期。欧央行需要更多的数据以评估经济放缓的中期影响,计划对定向长期再融资操作(TLTRO)进行分析,警惕避免仓促而做出决定。市场对加息预期的转变与央行前瞻指引一致。
欧元
欧央行1月利率决议 2019年1月24日
在今天的会议上,欧央行管理委员会决定将主要再融资利率、边际贷款利率、存款利率分别保持在0.00%、0.25%和-0.40%不变。管委会预计关键欧央行利率将维持在当前水平不变至少到2019年夏季,无论如何,只要有必要,都维持在该水平以确保通胀在中期内与略低於但接近2%的通胀水平持续趋同。

关於非常规货币政策措施,管委会打算继续对依照资产购买计划购买的到期证券的本金全额展开再投资,持续期将超过欧洲央行开始上调关键利率之日,并且无论如何,只要有必要都将继续再投资,以维持有利的流动性状况和充足的货币政策宽松程度。

欧央行行长德拉吉在之後的新闻发布会表示,近期经济数据继续弱於预期,欧元区经济前景面临偏向下行的风险。管委会一致认为导致经济放缓的原因是“一般性不确定的增加”,经济增长可能在短期内走弱。如果风险持续,增长动能的减弱将延续更长时间。欧央行给与自己更多时间来评估风险。潜在通胀已经变得温和,预计将在中期内上升,因受到货币政策、经济继续扩张以及工资增长等因素的支持。欧央行仍有充足的可使用工具,长期再融资操作(LTRO)和定向长期再融资操作(TLTRO)非常有用。
欧元
欧央行12月会议纪要 2019年1月10日
欧央行12月货币政策会议纪要显示,基本面因素支持当前经济增长,但风险环境脆弱且易变。会议建议分析定向长期再融资操作对政策立场的影响,而利率指引是基本的工具。

此外,官员们对经济风险、不确定性及英国脱欧做出了警告,并且表示有理由认为目前欧元区经济活动的风险倾向於下行。但油价下跌以及财政刺激对经济构成上行风险,而且欧央行下调经济增长预期说明风险是平衡的。欧央行还补充道,首次上调利率的预期时间已经推迟至2019年末。
加元
加央行3月利率决议 2019年3月6日
加拿大央行今天维持隔夜利率目标在1.75%。银行利率相应为2%,存款利率为1.5%。

最近的数据表明,全球经济放缓比央行1月货币政策报告(MPR)预测的更为明显和普遍。虽然放缓的来源似乎是多重的,但贸易紧张和不确定性正在严重影响信心和经济活动。很难将这些信心影响与其他不利因素区分开来,但很明显,全球经济前景将会受到贸易冲突解决的推动。

许多中央银行已经承认增长面临著积压的阻力,金融条件也因此有所放松。与此同时,中美贸易谈判和中国政策刺激措施的进展改善了市场情绪,并促使商品价格走强。

对加拿大而言,该行预计2018年底和2019年初将出现暂时放缓,主要原因是去年油价下跌。加央行曾预测能源部门的出口和投资疲软,以及石油生产省份的家庭支出下降。然而,第四季度的放缓更为剧烈、更广泛。尽管就业和劳动收入强劲增长,但消费者支出和住房市场疲软,出口和商业投资也未达到预期。在2018年以1.8%的速度增长之後,现在看来2019年上半年的经济将比1月份时的预测要弱。

核心通胀指标仍然接近2%。 1月份CPI通胀率下降至1.4%,主要原因是汽油价格下跌。在2019年的大部分时间里,加央行预计CPI通胀率将略低於2%的目标,反映出包括能源价格下跌和更大的产出缺口拖累等临时因素的影响。

管委会认为经济前景继续支持将政策利率保持在低於中性区间的水平。鉴於数据表现参差,需要时间来衡量低於潜在增长的持续性以及对通胀前景的影响。随著未来加息时间的不确定性增加,管委会将密切关注家庭支出、石油市场和全球贸易政策的发展。
加元
加央行1月利率决议 2019年1月9日
加拿大央行今天维持隔夜利率目标在1.75%。银行利率相应为2%,存款利率为1.5%。

全球经济增长继续放缓,预计2019年的增长率将从2018年的3.7%降至3.4%。尤其是,美国的增长虽然仍然稳固,但预计到2019年将放缓至更可持续的步伐。然而,越来越多的迹象表明,美中贸易冲突正在对全球需求和商品价格构成压力。

全球石油基准价格比10月货币政策报告(MPR)假设的价格低约25%。较低的价格主要反映了美国石油供应的持续增长,以及最近对全球需求的担忧增加。市场参与者的这些担忧也反映在债券和股票市场中。

全球油价下跌对加拿大前景产生重大影响,导致贸易条件和国民收入下降。此外,运输限制和产量增加共同推高了西部的石油库存,并对加拿大基准价格施加了更大的下行压力。虽然阿尔伯塔省宣布强制减产推动近几周价格差异缩小,但加拿大石油部门的投资预计将进一步减弱。

这些发展是在整体表现良好的加拿大经济背景下发生的。增长一直接近潜能,就业增长强劲,失业率处於40年来的最低点。展望未来,在外国需求、加美墨贸易协定(CUSMA)、加元走低以及针对投资的联邦税收措施的支持下,预计出口和非能源投资将稳步增长。

与此同时,随著住房市场适应市政和省级措施、抵押贷款指引的变化以及更高的利率,消费支出和住房投资一直弱於预期。石油生产省份的增长缓慢将进一步抑制家庭支出。央行将继续监测这些调整。

央行预计2019年实际国内生产总值将增长1.7%,比10月份的预测低0.4个百分点。调整後的预测反映了2018年第四季度和2019年第一季度的暂时放缓。这将产生适度的产能过剩,主要是在石油生产地区。尽管如此,需求指标应当会在2019年初开始呈现出新的势头,并推动2020年的潜在增长率达到2.1%。

核心通胀指标仍然接近2%。正如预期的那样,由於汽油价格下跌,11月份CPI通胀率降至1.7%。由於汽油价格下跌,CPI通胀预计将进一步下滑并在2019年的大部分时间内低於2%。另一方面,加元的较低水平将对通胀施加一些上行压力。随著这些暂时性影响消退,产能过剩被吸收,到2019年末,通胀将回到2%的目标附近。
纽元
纽储行2月利率决议 2019年2月13日
纽储行2月利率决议维持官方贴现率(OCR)在1.75%不变,将在2019年与2020年均维持当前官方现金利率水平,将在2020年第三季度加息的预期延迟为2021年第一季度加息。预计2020年12月,2022年3月的官方现金利率分别为1.84%、2.36%。

纽储行预计新西兰GDP增速将在2019年逐步回升。通胀前景面临上行与下行的风险,核心通胀低於目标水平,通胀位於低水平继续支持当前的货币政策;预计至2020年3月,CPI同比为1.7%;2020年第四季度通胀将达到2%。

纽储行表示∶大宗商品价格走低,经济利好因素减少,目前接近可持续的充分就业水平。贸易伙伴出现经济急速下行的风险上升。预计2020年3月纽元的贸易加权指数(TWI)在73.3附近。
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2019年3月26日 17:30
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